“Bom tấn” 3,8 tỷ USD sắp chào sàn HoSE
Ngày 27/7, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) công bố quyết định chấp thuận niêm yết gần 1,27 tỷ cổ phiếu của Công ty Cổ phần Đầu tư Điện Máy Xanh (DMX). Ngày giao dịch đầu tiên của cổ phiếu DMX là 6/8/2026 với giá tham chiếu là 80.000 đồng/cổ phiếu. Điện Máy Xanh là đơn vị vận hành các chuỗi bán lẻ Thế Giới Di Động, Điện Máy Xanh, TopZone, EraBlue và Thợ Điện Máy Xanh, thuộc Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG).
Với mức giá trên, vốn hóa của Điện Máy Xanh ước đạt khoảng 101.000 tỷ đồng, tương đương 3,8 tỷ USD, cao hơn mức 93.000 tỷ đồng của công ty mẹ Thế Giới Di Động. Quy mô này có thể đưa Điện Máy Xanh vào rổ VN30, 30 doanh nghiệp niêm yết có vốn hóa lớn nhất thị trường, khi đáp ứng đầy đủ các tiêu chí.
Trong đợt IPO giữa tháng 7/2026, nhà đầu tư đăng ký mua khoảng 93% tổng lượng cổ phiếu Điện Máy Xanh chào bán. Thương vụ ghi nhận sự tham gia của khoảng 60 quỹ đầu tư lớn trong và ngoài nước. Kế hoạch niêm yết của Điện Máy Xanh được xem là một “bom tấn” trên thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời là một trong số ít trường hợp doanh nghiệp phi tài chính có quy mô định giá hàng tỷ USD lên sàn trong những năm gần đây.
Xét về kết quả kinh doanh, trong nửa đầu năm 2026, Điện Máy Xanh ghi nhận doanh thu gần 65.100 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ và hoàn thành 53% kế hoạch năm. Kết quả này đóng góp hơn 68% tổng doanh thu của Thế Giới Di Động, tiếp tục cho thấy vai trò trụ cột của mảng điện thoại và điện máy trong hệ sinh thái của tập đoàn.
Đại diện doanh nghiệp cho biết, ngoại trừ chuỗi EraBlue tại Indonesia, các chuỗi điện thoại và điện máy tại Việt Nam đều ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu hai chữ số, dù mạng lưới cửa hàng gần như không mở rộng thêm. Động lực chính đến từ việc cải thiện hiệu quả kinh doanh tại các điểm bán hiện hữu. Tăng trưởng doanh thu cửa hàng tương đương (SSSG) của hệ thống đạt 32% trong nửa đầu năm.
Trong đó, TopZone đạt kết quả nổi bật nhất khi doanh thu sản phẩm mang thương hiệu Apple tăng khoảng 50% so với cùng kỳ. Nhiều ngành hàng chủ lực khác cũng duy trì tốc độ tăng trưởng từ 15% đến 60%.
Nhiều đơn vị phân tích nhận định, các tín hiệu này cho thấy, trái với lo ngại thị trường điện máy tại Việt Nam đã bão hòa và ngày càng cạnh tranh gay gắt, Điện Máy Xanh đang chứng minh vẫn còn dư địa tăng trưởng. Đáng chú ý, động lực tăng trưởng của doanh nghiệp không còn chủ yếu đến từ mở rộng số lượng cửa hàng, mà đang chuyển sang nâng cao hiệu suất điểm bán, gia tăng doanh thu trên cùng mặt bằng và khai thác hiệu quả mạng lưới hiện hữu. Đây cũng là hướng đi phù hợp với chiến lược “Tăng trưởng bằng chất” từng được lãnh đạo Điện Máy Xanh đề cập.
Chuyển hướng mô hình kinh doanh, tự tin tăng trưởng 2 con số
Điện Máy Xanh hiện đặt mục tiêu doanh thu cán mốc 182.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 13.000 tỷ đồng vào năm 2030, lần lượt tương ứng tốc độ tăng trưởng kép hằng năm (CAGR) khoảng 11% và 16%.
Để đặt mục tiêu tăng trưởng cao như trên, Điện Máy Xanh định hướng chuyển dịch từ mô hình bán lẻ truyền thống, chủ yếu dựa trên các giao dịch mua đứt bán đoạn, sang mô hình khai thác giá trị trọn vòng đời khách hàng, hay Customer Lifetime Value (CLV).
Theo ban lãnh đạo Điện Máy Xanh, trong mô hình kinh doanh mới, việc khách hàng thanh toán cho một thiết bị không còn là điểm kết thúc của hành trình tiêu dùng, mà trở thành điểm khởi đầu cho chuỗi dịch vụ giá trị gia tăng kéo dài nhiều năm. Các dịch vụ này bao gồm tài chính tiêu dùng, bảo hành mở rộng, bảo trì, vệ sinh, sửa chữa và các tiện ích hậu mãi khác.
Ông Đoàn Văn Hiểu Em - Tổng giám đốc Điện Máy Xanh chia sẻ: “Điện Máy Xanh không chỉ theo đuổi mục tiêu mở rộng quy mô, mà hướng tới nâng chất lượng phục vụ trên toàn bộ vòng đời sản phẩm. Chúng tôi đầu tư mạnh vào các giải pháp giúp khách hàng gia tăng sự an tâm, củng cố niềm tin và nâng cao trải nghiệm, từ đó từng bước chuyển mình từ một chuỗi bán lẻ điện máy thành một nền tảng tích hợp bán lẻ - dịch vụ - tài chính tiêu dùng công nghệ quy mô lớn".
Mô hình CLV cho phép doanh nghiệp bổ sung nguồn thu từ dòng tiền lặp lại (recurring revenue) với biên lợi nhuận cao hơn. Đồng thời, cách tiếp cận này có thể giúp doanh nghiệp tăng mức độ gắn kết với khách hàng và mở rộng khả năng khai thác giá trị trên cùng một tệp khách hàng theo thời gian.