Kín hợp đồng giai đoạn 2026 - 2028, bộ đôi giàn khoan mới đóng góp lớn
Theo cập nhật mới đây từ Chứng khoán Shinhan, dịch vụ khoan - mảng kinh doanh cốt lõi của Tổng công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PV Drilling, mã cổ phiếu PVD) dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh trong thời gian tới trong bối cảnh các giàn khoan đã được đảm bảo khối lượng công việc xuyên suốt năm 2026, thậm chí đã có 4 giàn có hợp đồng kéo dài đến năm 2028.
Đặc biệt, hai gian khoan mới được PV Drilling đầu tư là PV DRILLING VIII và PV DRILLING IX sẽ tạo ra động lực tăng trưởng mới. Chứng khoán Shinhan đánh giá, với việc đưa giàn PV DRILLING VIII vào vận hành từ tháng 9/2025 và giàn PV DRILLING IX dự kiến vận hành từ quý 2/2026 sẽ đóng góp thêm 23% doanh thu mảng dịch vụ khoan của PV Drilling trong năm nay. Việc vận hành hai giàn này không chỉ mở rộng công suất mà còn giúp PVD cải thiện đáng kể biên lợi nhuận.
Dữ liệu của Chứng khoán Shinhan cho thấy, nguồn cung giàn khoan tự nâng đóng mới trên thế giới trong giai đoạn 2020 - 2025 ở mức thấp hơn đáng kể so với thời điểm trước đại dịch COVID-19, chỉ có 13 giàn mới dược đóng và có kế hoạch bàn giao trong giai đoạn 2025 – 2028. Con số này chỉ tương đương với khoảng 3% tổng đội giàn khoan trên toàn cầu. Đáng chú ý, trong số này có tới 8 giàn được đóng tại Trung Quốc và nhiều khả năng phục vụ chủ yếu cho nhu cầu nội địa, cho thấy nguồn cung mới ngoài Trung Quốc trên phạm vi toàn cầu vẫn đang trong trạng thái khan hiếm.
Sau “cuộc khủng hoảng kép” năm 2020, nhiều tập đoàn dầu khí và nhà thầu khoan đã chủ động thoái vốn khỏi các dự án thượng nguồn hoặc tái cơ cấu hoạt động, dẫn đến việc số lượng giàn khoan mới thực sự gia nhập thị trường ở mức hạn chế.
Đồng thời, khoảng 1/3 đội giàn khoan hiện hữu trên toàn cầu đã trên 30 năm tuổi, đứng trước nguy cơ phải dừng hoạt động trong những năm tới, gia tăng nhu cầu đối với các giàn khoan trẻ tuổi và đem lại hiệu suất khai thác cao.
Trong bối cảnh đó, PV Drilling sở hữu danh mục giàn khoan với độ tuổi trung bình ở mức thấp hơn đang kế so với mặt bằng chung của thị trường, chỉ khoảng 14 năm tuổi, đang giúp doanh nghiệp này tạo lợi thế cạnh tranh rõ rệt trong việc tiếp cận các hợp đồng khoan mới với mặt bằng giá thuê cao.
Điển hình, giàn khoan PV DRILLING IX là một trong những thiết kế giàn tự nâng hiện đại, có mức độ tự động hóa cao, được sử dụng rộng rãi tại các khu vực có yêu cầu cao về an toàn như Biển Bắc, Tây Phi và Đông Nam Á. Đại diện PV Drilling cho biết, giàn đáp ứng tốt các chiến dịch khoan dài ngày tại vùng biển có địa chất phức tạp, nhất là các giếng khai thác mới áp dụng kỹ thuật khoan xiên – khoan xa “Extended reach drilling-ERD”.
Hưởng lợi kép từ chu kỳ phục hồi ngành dầu khí trong nước lẫn khu vực
Nhiều tổ chức phân tích đánh giá nhu cầu giàn khoan tự nâng tại khu vực Đông Nam Á đang bước vào chu kỳ phục hồi và tăng trưởng rõ nét sau nhiều năm trì hoãn đầu tư và tạm dừng khai thác. Xu hướng này được thúc đẩy bởi việc nhiều quốc gia trong khu vực như Việt Nam, Brunei, Indonesia và Malaysia gia tăng hoạt động khai thác dầu khí nhằm đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia, trong bối cảnh môi trường địa chính trị toàn cầu tiếp tục tiềm ẩn nhiều biến động và rủi ro nguồn cung năng lượng.
Đối với Việt Nam, sản lượng ở các mỏ truyền thống (Bạch Hổ, Rồng) đang bước vào giai đoạn cuối nên việc triển khai các mỏ mới đang được gấp rút triển khai. Đồng thời, động lực tăng trưởng cầu còn được củng cố thông qua việc Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN) giải ngân lượng vốn khủng cho hoạt động thăm dò và khai thác (E&P), ước đạt khoảng 45.000 tỷ đồng trong năm 2025, tăng 45% so với năm 2024. Những yếu tố này tạo nền tảng cho sự phục hồi bền vững của hoạt động thăm dò và khai thác.
Trong bối cảnh này, PV Drilling dự kiến sẽ hưởng lợi “kép” từ nhu cầu khoan trong nước lẫn khu vực Đông Nam Á tăng cao. Theo Chứng khoán Shinhan, trong ngắn hạn, PV Drilling kiến tham gia vào các chương trình khoan trọng điểm, bao gồm dự án Lô B, Nam Du - U Minh và Sư Tử Trắng giai đoạn 2B.
Bên cạnh đó, một số dự án tiềm năng khác như Lạc Đà Vàng và Thiên Nga - Hải Âu, đang được kỳ vọng triển khai trong thời gian tới, triển vọng mở rộng backlog và tạo dư địa cho PV Drilling cung cấp dịch vụ khoan và giếng khoan sau khi kết thúc các hợp đồng hiện hữu.
Trong trung hạn, theo kế hoạch khoan của Việt Nam giai đoạn 2026-2030, ước tính cần 63 giếng khoan chắc chắn và 10 giếng khoan tuỳ chọn (đã loại trừ các giếng thuộc Lô B), phản ánh nhu cầu duy trì trung bình 12.4 giàn mỗi năm trong giai đoạn cao điểm 2026 - 2030, cao hơn 55% so với mức bình quân giai đoạn 2016 - 2024.
Đại diện PV Drilling cũng tiết lộ, doanh nghiệp có kế hoạch đầu tư thêm 1-2 giàn khoan mới trong giai đoạn 2026 - 2030 nhằm tiếp tục hiện đại hóa, gia tăng năng lực cung ứng dịch vụ, tận dụng chu kỳ phục hồi của thị trường khoan khu vực và phù hợp với định hướng tăng trưởng bình quân hai chữ số của PVN.
Dựa trên các yếu tố hiện tại, Chứng khoán Shinhan dự báo doanh thu thuần của PV Drilling sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) lên đến 8,1% trong giai đoạn 2026 – 2030. Theo đó, doanh thu thuần năm nay của doanh nghiệp này có thể thiết lập mức kỷ lục mới, đạt 12.818 tỷ đồng, tăng 22% so với năm 2025, và biên lợi nhuận gộp có thể đạt 22,8%.