Vượt xa kế hoạch lợi nhuận năm sau 5 tháng, đặt trọng tâm vào điện khí LNG
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 vừa qua, HĐQT Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP (PV Power, mã cổ phiếu POW) đưa ra kế hoạch kinh doanh khá thận trọng. Cụ thể, sản lượng điện năm nay dự kiến đạt hơn 21,6 tỷ kWh, tăng 16% so với năm 2025; mục tiêu tổng doanh thu tăng trưởng 41%, ở mức gần 50.000 tỷ đồng; nhưng lợi nhuận trước và sau thuế lần lượt gần 1.330 tỷ đồng và hơn 1.120 tỷ đồng, giảm 59% và 33% so với mức thực hiện của năm 2025.
Ban lãnh đạo PV Power cho biết kế hoạch được xây dựng trong bối cảnh phải đánh giá kỹ các yếu tố ảnh hưởng, đặc biệt là diễn biến bất thường và khó dự báo của hiện tượng El Nino, cùng với đó là áp lực chi phí lãi vay và khấu hao của dự án Nhà máy Điện khí LNG Nhơn Trạch 3&4 trong năm đầu vận hành thương mại. Dù vậy, kết quả thực tế trong những tháng đầu năm đang cho thấy tín hiệu tích cực hơn đáng kể so với kế hoạch đề ra.
Cụ thể, lũy kế 5 tháng đầu năm 2026, PV Power ước tính sản lượng điện đạt 10,5 tỷ kWh, ước đạt 24.000 tỷ đồng doanh thu và 1.800 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. Qua đó, Tổng công ty đạt 48% kế hoạch doanh thu và 136% kế hoạch lợi nhuận cả năm.
Tuy nhiên, ban lãnh đạo PV Power vẫn giữ quan điểm thận trọng khi cho rằng kết quả kinh doanh cả năm còn phụ thuộc lớn vào tình hình huy động và vận hành các nhà máy trong 6 tháng cuối năm. Đây sẽ là giai đoạn mang tính quyết định đối với khả năng duy trì đà tăng trưởng cũng như mức độ hoàn thành kế hoạch năm 2026 của Tổng công ty.
Về chiến lược phát triển, trong định hướng đến năm 2030, tầm nhìn đến năm 2050, PV Power đặt mục tiêu tiếp tục giữ vững vị thế là một trong 03 nhà cung cấp điện năng hàng đầu Việt Nam. Để hiện thực hóa mục tiêu này, Tổng công ty sẽ tập trung mở rộng danh mục nguồn điện theo hướng linh hoạt và bền vững hơn, trong đó điện khí LNG được xác định là trụ cột tăng trưởng trọng tâm trong giai đoạn tới.
Tổng công ty hiện tập trung nghiên cứu, xúc tiến triển khai các dự án điện khí như Quỳnh Lập, Quảng Ninh và Vũng Áng 3. Các dự án này không chỉ giúp gia tăng đáng kể quy mô công suất, mà còn phù hợp với yêu cầu bảo đảm an ninh năng lượng trong bối cảnh nhu cầu điện tăng cao và tỷ trọng năng lượng tái tạo ngày càng lớn.
Song song đó, PV Power cũng từng bước nghiên cứu lộ trình chuyển đổi nhiên liệu cho các nhà máy nhiệt điện hiện hữu sang hydrogen, amoniac và các nguồn nhiên liệu phát thải thấp theo định hướng của Quy hoạch điện, qua đó nâng cao năng lực cạnh tranh, thích ứng với xu hướng chuyển dịch năng lượng và mục tiêu phát triển xanh của Việt Nam.
Chủ động ứng phó các biến động, đang quyết toán chênh lệch tỷ giá tại Vũng Áng 1
Tại Đại hội, ban lãnh đạo PV Power đã dành nhiều thời gian trả lời các câu hỏi của cổ đông về tác động từ xung đột địa chính trị tại Trung Đông đến hoạt động sản xuất kinh doanh.
Đối với nguồn cung khí LNG, với nhận định giá khí sẽ duy trì ở mức cao và biến động mạnh vì các rủi ro gián đoạn nguồn cung, Tổng công ty đã chủ động xây dựng các phương án dự phòng nhằm hạn chế các tác động. PV Power đã cùng Tổng công ty Khí Việt Nam (PV GAS, mã cổ phiếu GAS) ký thỏa thuận dài hạn với Tập đoàn Shell để cấp LNG cho Nhà máy Nhơn Trạch 3&4 giai đoạn 2027 - 2031 với khối lượng lên tới 20,7 triệu MMBtu, giúp giảm thiểu rủi ro gián đoạn từ các yếu tố địa chính trị.
Đối với nguồn cung than, Nhà máy Vũng Áng 1 chủ yếu sử dụng nguồn than nội địa, than pha trộn nhập khẩu được mua từ Tập đoàn công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam và Tổng công ty Đông Bắc, và than nhập khẩu từ Lào, nên chưa chịu tác động trực tiếp từ biến động địa chính trị tại Trung Đông. Tuy nhiên, Tổng công ty vẫn có thể chịu ảnh hưởng gián tiếp từ xu hướng gia tăng chi phí logistics trên toàn cầu.
Để đảm bảo vận hành ổn định, PV Power đang linh hoạt điều chỉnh khối lượng than từ các nhà cung cấp, đồng thời duy trì tồn kho an toàn ở mức trên 300.000 tấn, có thời điểm đạt tối đa khoảng 430.000 tấn, nhằm đáp ứng nhu cầu vận hành trong mùa khô.
Thông tin thêm đến cổ đông, ban lãnh đạo PV Power cho biết, hồ sơ quyết toán dự án Nhà máy Vũng Áng 1 đã hoàn thành và được nộp vào cuối năm 2025, dự kiến được phê duyệt trong quý 4/2026. Sau khi có quyết toán vốn đầu tư, Tổng công ty sẽ tiến hành đàm phán lại giá điện với Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN). Đồng thời, Tổng công ty đang làm việc với EVN về khoản chênh lệch tỷ giá tại dự án nhà máy này và kỳ vọng có thể ghi nhận khoản này vào kết quả kinh doanh năm nay.
Theo đánh giá của Chứng khoán Dầu khí (PSI), khoản thu về chênh lệch tỷ giá này sẽ giúp bù đắp đáng kể chi phí và nhu cầu giải ngân các dự án đầu tư của PV Power trong thời gian tới. Bên cạnh đó, các nhà máy điện sử dụng khí LNG được dự báo sẽ đóng góp nhiều hơn vào kết quả kinh doanh chung của PV Power khi Bộ Công Thương đang xây dựng dự thảo Nghị quyết về tháo gỡ khó khăn, phát triển năng lượng quốc gia giai đoạn 2026 - 2030. Theo dự thảo, tỷ lệ Qc của các dự án nhà máy điện LNG dự kiến tăng từ tối thiểu 65% (mức hiện hành) lên tối thiểu 75%.
Để đảm bảo cân đối vốn phục vụ nhu cầu đầu tư, bên cạnh các nguồn tín dụng, HĐQT PV Power cho biết đang lập kế hoạch xây dựng phương án tăng vốn điều lệ và cổ phần hóa các chi nhánh (Cà Mau, Nhơn Trạch, Vũng Áng 1…). Cùng với đó, Đại hội đã đồng thuận không chia cổ tức 2025, tập trung ưu tiên nguồn vốn cho các dự án năng lượng trọng điểm.