Doanh thu lẫn lợi nhuận đạt mức cao kỷ lục
Kết thúc quý 4/2024, Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi (mã cổ phiếu QNS - sàn HoSE) ghi nhận doanh thu thuần 2.174 tỷ đồng, giảm 4% so với cùng kỳ năm 2023. Trong khi đó, giá vốn hàng bán lại tăng lên khiến lợi nhuận gộp của công ty giảm tới 13%, còn 782 tỷ đồng.
Điểm sáng là Đường Quảng Ngãi đã tiết giảm đáng kể chi phí tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp trong kỳ với mức giảm lần lượt là 13% và 82%. Qua đó, doanh nghiệp này thu về 623 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 4% so với quý 4/2023.
Luỹ kế cả năm 2024, Đường Quảng Ngãi ghi nhận doanh thu đạt 10.200 tỷ đồng, tăng không đáng kể so với năm 2023, nhưng lãi ròng tăng gần 9%, đạt 2.377 tỷ đồng. Đây đều là con số doanh thu và lợi nhuận cao kỷ lục của doanh nghiệp này từ trước đến nay.
Đáng chú ý, bóc tách dữ liệu cho thấy, mảng sữa đậu nành với thương hiệu Vinasoy là mảng kinh doanh đóng góp lớn nhất vào kết quả kinh doanh của Đường Quảng Ngãi, với 4.173 tỷ đồng doanh thu và 1.568 tỷ đồng lãi gộp. Theo sau là mảng mía đường với 3.939 tỷ đồng doanh thu và 1.290 tỷ đồng lãi gộp, còn lại đến từ các hoạt động kinh doanh khác.
Hiện Đường Quảng Ngãi đang nắm giữ vị thế dẫn đầu trong mảng sữa đậu nành có thương hiệu và cũng là doanh nghiệp sản xuất mía đường lớn thứ 2 Việt Nam.
Như Tạp chí Công Thương đã phân tích, kết quả kinh doanh mảng sữa đậu nành của Đường Quảng Ngãi được kỳ vọng sẽ phục hồi trong những tháng cuối năm 2024 khi công ty giảm giá bán bình quân nhằm kích thích nhu cầu vốn suy giảm trong toàn ngành sữa nước, cũng như nhằm tạo lợi thế trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt giữa các doanh nghiệp cùng ngành.
Trong khi đó, đối với mảng đường, giá đường trong nước neo cao đã thúc đẩy đáng kể kết quả kinh doanh của Đường Quảng Ngãi. Bên cạnh đó, niên vụ 2023/2024 vừa qua được xem là một trong những vụ sản xuất thành công nhất của Nhà máy đường An Khê (Gia Lai) của Đường Quảng Ngãi trong 24 năm trở lại đây. Sản lượng mía mua và ép của công ty đạt trên 1,97 triệu tấn, tăng hơn 15% so với niên vụ trước.
Giá đường dự báo tiếp tục nhích tăng
Bước sang năm 2025, Đường Quảng Ngãi “thận trọng” đặt mục tiêu kinh doanh ở mức 10.000 tỷ đồng doanh thu và 1.790 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt giảm 2% và 25% so với mức thực hiện của năm 2024.
Đối với mảng mía đường, Đường Quảng Ngãi được kỳ vọng sẽ ghi nhận kết quả kinh doanh từ việc tinh luyện đường RE. Ngày 20/9/2024, Bộ Công Thương đã thông báo kết quả Phiên phân giao hạn ngạch thuế quan nhập khẩu đường năm 2024 theo phương thức đấu giá, trong đó, Đường Quảng Ngãi được phân giao nhập khẩu 20.000 tấn đường.
Trong niên vụ 2023/2024, Đường Quảng Ngãi không được phân giao hạn ngạch nhập khẩu đường thô. Trong khi đó, đường Thái Lan nhập khẩu vào Việt Nam phải chịu các biện pháp phòng vệ thương mại khiến hoạt động tinh luyện đường RE từ đường thô không đem lại hiệu quả kinh tế. Tổng sản lượng đường trong năm 2024 của công ty chủ yếu đến từ đường RS được ép từ mía.
Theo ước tính mới nhất của Chứng khoán Bảo Việt, vùng nguyên liệu mía của Đường Quảng Ngãi trong năm 2025 có thể đạt tới 32.500 ha, tăng 8,3% so với năm 2024. Nhưng năng suất dự kiến sẽ khó đạt mức cao như năm 2024 do lượng mưa trung bình giảm.
Đáng chú ý, Chứng khoán Bảo Việt nhận định giá bán đường bình quân cả năm 2025 của Đường Quảng Ngãi có thể tăng nhẹ 2% so với năm 2024 trong bối cảnh một số quốc gia lớn trên thế giới sẽ giảm xuất khẩu đường. Hiệp hội Đường Thế giới (ISO) hiện dự báo thị trường toàn cầu sẽ thiếu hụt 3,58 triệu tấn đường trong niên vụ 2024/2025.
Đối với mảng sữa đậu nành, theo dữ liệu của hãng nghiên cứu thị trường Nielsen, thị phần của Đường Quảng Ngãi hiện đã đạt mức rất cao 88,6%. Do đó, tiềm năng gia tăng thêm thị phần sẽ khó khăn. Ngoài ra, sữa đậu nành cũng phải chịu thêm áp lực từ các loại sữa thực vật thay thế khác như: hạnh nhân, óc chó, gạo,...
Việc tăng giá bán cũng khó có thể diễn ra khi sức ép cạnh tranh từ các đối thủ vẫn đang diễn ra gay gắt. Các doanh nghiệp lớn như Vinamilk và TH True Milk đã liên tục triển khai các hoạt động khuyến mãi với quy mô toàn quốc.
Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp mảng sữa đậu nành của Đường Quảng Ngãi có thể tiếp tục tăng lên trong năm 2025 khi giá đậu nành thế giới đã “hạ nhiệt” đáng kể. Chi phí nguyên liệu đầu vào (chủ yếu là đậu nành) chiếm khoảng 27 - 30% cơ cấu giá vốn mảng sữa đầu nành.
Trong chi phí dành cho đậu nành, Đường Quảng Ngãi chủ yếu nhập khẩu từ nước ngoài, chiếm khoảng 70-80% tổng sản lượng đầu vào nên giá đậu nành thế giới sẽ ảnh hưởng lớn tới chi phí đầu vào của công ty.
Ban lãnh đạo Đường Quảng Ngãi chia sẻ, đậu nành nguyên liệu thường được đặt hàng và chốt giá với nhà cung cấp trước khi bước vào năm tài chính. Cụ thể, giá nguyên liệu cho năm 2025 đã được chốt trong quý 3/4 - 2024. Ngân hàng Thế giới (WB) hiện dự báo giá đậu nành toàn cầu năm 2025 sẽ giảm 5% nhờ sản lượng lên cao kỷ lục.
Tính đến cuối năm 2024, tổng tài sản của Đường Quảng Ngãi đạt hơn 13.800 tỷ đồng, tăng 15% so với đầu năm. Chiếm phần lớn là lượng tiền và tiền gửi ngân hàng với mức kỷ lục 7.838 tỷ đồng, tăng 22% so với đầu năm.
Nhờ kết quả kinh doanh cao kỷ lục, vốn chủ sở hữu của công ty đã vượt mốc 10.000 tỷ đồng. Trong đó lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt hơn 5.850 tỷ đồng, cao hơn cả vốn điều lệ 3.676 tỷ đồng.
