Giá dầu thô tăng, lợi nhuận lên cao nhất 5 quý
Trong quý 2 vừa qua, Công ty Cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn (mã cổ phiếu BSR - sàn HoSE) ghi nhận hơn 36.772 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng mạnh 50,6% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, giá vốn hàng bán có tốc độ tăng thấp hơn, giúp lợi nhuận gộp trong kỳ tăng gấp đôi, đạt hơn 1.030 tỷ đồng.
Doanh thu hoạt động tài chính trong kỳ của Lọc hóa dầu Bình Sơn giảm 40,3% so với cùng kỳ năm ngoái, còn 445,5 tỷ đồng. Trong khi đó, các chi phí trong hoạt động sản xuất kinh doanh (chi phí lãi vay, bán hàng, quản lý doanh nghiệp) đều đã tăng lên.
Kết quả, Lọc hóa dầu Bình Sơn báo lãi sau thuế đạt xấp xỉ 847 tỷ đồng trong quý 2/2025, tăng 10,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây cũng là mức lãi quý cao nhất trong vòng 5 quý trở lại đây của doanh nghiệp này.
Chia sẻ về mức tăng trưởng kết quả kinh doanh trên, ban lãnh đạo Lọc hóa dầu Bình Sơn cho biết, trong quý 2/2025, giá dầu thô đã tăng từ mức trung bình 67,79 USD/thùng trung bình trong tháng 4, lên mức trung bình 71,46 USD/thùng trong tháng 6. Trong khi ở cùng kỳ năm 2024, giá dầu thô giảm nhanh từ mức trung bình 90,15 USD/thùng trong tháng 4, xuống còn trung bình 82,61 USD/thùng trong tháng 6.
Ngoài ra, sản lượng tiêu thụ quý 2/2025 cao hơn cùng kỳ năm trước, do trong tháng 4/2024, Nhà máy lọc dầu Dung Quất vẫn đang thực hiện bảo dưỡng tổng thể dẫn đến sụt giảm về sản lượng sản xuất. Những yếu tố này đã thúc đẩy kết quả kinh doanh quý 2/2025 của Lọc hóa dầu Bình Sơn so với cùng kỳ năm 2024.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, Lọc hóa dầu Bình Sơn ghi nhận 68.667 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 24,6% so với cùng kỳ năm 2024, nhưng lợi nhuận sau thuế giảm gần 34%, còn khoảng 1.246 tỷ đồng.
Năm 2025, công ty đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất đạt 114.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 752 tỷ đồng. Như vậy, Lọc hóa dầu Bình Sơn đã hoàn thành 60% chỉ tiêu doanh thu và 166% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm.
Lãi năm nay có thể vượt 1.600 tỷ đồng, dồn lực cho dự án mở rộng NMLD Dung Quất
Theo đánh giá mới đây của Chứng khoán Vietcombank, mặc dù giá dầu thô được nhận định tiếp tục suy giảm trong thời gian tới, tạo áp lực giảm lên giá xăng dầu, nhưng mức crack spread sản phẩm xăng dầu tại khu vực châu Á được kỳ vọng sẽ phục hồi khi thị trường bước vào mùa Hè - mùa cao điểm tiêu thụ, đặc biệt là với nhu cầu sử dụng nhiên liệu hàng không Jet A1. Bên cạnh đó, hoạt động bảo dưỡng gia tăng tại các nhà máy lọc dầu lớn trên toàn cầu, cùng với mức tồn kho xăng trên thị trường ở mức thấp sẽ hỗ trợ mức crack spread.
Dựa trên điều kiện thị trường hiện tại và dự báo giá dầu thô Brent đạt trung bình 65 USD/thùng trong năm nay, Chứng khoán Vietcombank dự báo lợi nhuận sau thuế năm nay của Lọc hóa dầu Bình Sơn có thể đạt tới 1.609 tỷ đồng, cao gấp 2,1 lần so với mục tiêu năm đã đề ra.
Đáng chú ý, theo thuyết minh báo cáo tài chính của Lọc hóa dầu Bình Sơn, công ty đã bắt đầu ghi nhận doanh thu từ việc kinh doanh sản phẩm nhiên liệu hàng không bền vững (SAF) mới được ra mắt hồi đầu tháng 6 vừa qua. Sản phẩm này được kỳ vọng sẽ góp phần thúc đẩy kết quả kinh doanh của công ty trong trung và dài hạn.
Bên cạnh đó, Lọc hóa dầu Bình Sơn đang dồn lực triển khai dự án nâng cấp, mở rộng Nhà máy Lọc dầu Dung Quất, có tổng mức đầu tư 1,489 tỷ USD, sẽ giúp nâng công suất của nhà máy lên thêm 15%, đạt 171.000 thùng/ngày.
Sau khi nâng cấp, Nhà máy Lọc dầu Dung Quất cũng sẽ linh hoạt và chủ động hơn trong việc lựa chọn nguồn dầu thô đầu vào, giúp tối ưu chi phí. Đồng thời, chỉ số Nelson Complexity Index (NCI - đo độ phức tạp của các nhà máy lọc dầu) của nhà máy sẽ được nâng mạnh lên mức 8, giúp crack spread (chênh lệch giữa giá dầu thô với giá sản phẩm tinh chế từ dầu) của Lọc hoá dầu Bình Sơn tiệm cận với mức trung bình của khu vực.
Theo dữ liệu của Chứng khoán MB, mức NCI của Nhà máy Lọc dầu Dung Quất hiện chỉ ở mức 6,27, tương đối thấp so với các đơn vị lọc dầu khác.
Đặc biệt, dự án cho phép Lọc hoá dầu Bình Sơn dần xoay trục sản phẩm từ các sản phẩm xăng dầu sang sản phẩm hoá dầu với công suất propylene/polypropylene dự kiến tăng khoảng 48,3% so với hiện tại. Các sản phẩm hoá dầu vốn có biên lợi nhuận gộp cao hơn đáng kể so với sản phẩm lọc dầu truyền thống, từ đó thúc đẩy lợi nhuận của Lọc hoá dầu Bình Sơn.
Tại thời điểm ngày 30/6/2025, tổng tài sản của Lọc hoá dầu Bình Sơn đạt 84.172 tỷ đồng, giảm gần 5% so với thời điểm đầu năm. Trong đó, tiền gửi ngân hàng lên tới 42.000 tỷ đồng, chiếm khoảng 50% tổng tài sản.
Về cơ cấu nguồn vốn, nợ phải trả tại thời điểm cuối quý 2/2025 của công ty là hơn 27.624 tỷ đồng, chủ yếu là khoản phải trả người bán ngắn hạn 12.163 tỷ đồng và khoản vay, nợ thuê tài chính ngắn hạn đạt xấp xỉ 11.346 tỷ đồng.
