Tăng trưởng hai chữ số trong quý đầu năm
Trong quý 1/2026, bất chấp các biến động kinh tế toàn cầu, Tập đoàn GELEX (mã cổ phiếu GEX) vẫn ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng hai con số với loạt dự án chiến lược được xúc tiến triển khai. Cụ thể, tập đoàn đa ngành này ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất đạt 10.722 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 806 tỷ đồng, lần lượt tăng 35,4% và gần 25% so với cùng kỳ năm 2025.
Xét theo cơ cấu doanh thu, mảng thiết bị điện giữ vai trò trụ cột trong hoạt động kinh doanh của Tập đoàn GELEX. Lĩnh vực này ghi nhận 7.061 tỷ đồng doanh thu trong quý 1/2026, tăng trưởng hơn 38% so với cùng kỳ, đóng góp khoảng 66% tổng doanh thu hợp nhất của tập đoàn. Đại diện Tập đoàn GELEX cho biết, kết quả trên đến từ việc các công ty thành viên như CADIVI và THIBIDI chủ động mở rộng thị trường, gia tăng sản lượng tiêu thụ ở các nhóm sản phẩm chủ lực, đồng thời tiếp tục khai thác lợi thế từ hệ sinh thái sản phẩm trong chuỗi giá trị ngành điện.
Các mảng kinh doanh còn lại của Tập đoàn GELEX cũng ghi nhận diễn biến tích cực. Mảng vật liệu xây dựng đem về 2.103 tỷ đồng doanh thu, tăng hơn 47% so với quý 1/2025, nhờ việc triển khai các giải pháp bán hàng và sự phục hồi của thị trường kính xây dựng. Mảng khu công nghiệp và bất động sản mang về 1.262 tỷ đồng doanh thu, tăng 8,4% so với cùng kỳ năm trước, với đóng góp từ hoạt động bàn giao đất khu công nghiệp và các dự án nhà ở xã hội, nhà ở công nhân. Trong khi đó, mảng hạ tầng tiện ích ghi nhận 266 tỷ đồng. doanh thu, tăng khoảng 45% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ giai đoạn 2 của dự án Nước Sông Đà dần đi vào vận hành.
Với kết quả trên, GELEX đã hoàn thành khoảng 24% kế hoạch doanh thu và 22,3% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm 2026. Đáng chú ý, năm nay tập đoàn đặt mục tiêu doanh thu thuần hợp nhất hơn 44.700 tỷ đồng, tăng 13,2% so với thực hiện năm 2025 và là mức kế hoạch cao nhất trong lịch sử hoạt động.
Đón sóng lớn từ chu kỳ đầu tư hạ tầng điện
Theo đánh giá mới đây của Chứng khoán Ngân hàng số Vikki (VikkiBankS), triển vọng kinh doanh của Tập đoàn GELEX tiếp tục duy trì tích cực trong thời gian tới. Trong đó, mảng thiết bị điện vẫn là động lực tăng trưởng chủ chốt trong bối cảnh nhu cầu năng lượng tại Việt Nam được dự báo tăng mạnh, kéo theo yêu cầu đầu tư lớn vào hạ tầng truyền tải, phân phối điện và các dự án nguồn điện mới. Bên cạnh đó, nhu cầu đầu tư hạ tầng điện, các dự án phát điện, khu công nghiệp và bất động sản cũng được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng cho mảng thiết bị điện trong những năm tới.
Theo Quy hoạch Điện VIII (điều chỉnh), tổng vốn đầu tư cho phát triển lưới điện truyền tải trong giai đoạn 2026 - 2030 ước khoảng 18,1 tỷ USD, tương đương bình quân hơn 3,6 tỷ USD mỗi năm. Đây là nền tảng quan trọng tạo dư địa tăng trưởng cho các doanh nghiệp sản xuất thiết bị điện trong nước, đặc biệt là những doanh nghiệp có năng lực công nghệ, hệ sinh thái sản phẩm hoàn chỉnh và thương hiệu đã được khẳng định trên thị trường.
Công ty Cổ phần Điện lực GELEX (GELEX Electric, mã cổ phiếu GEE), công ty con của Tập đoàn GELEX, đang sở hữu chuỗi sản phẩm tương đối toàn diện trong ngành điện thông qua các thương hiệu lâu đời như Công ty Cổ phần Dây cáp điện Việt Nam (CADIVI), Tổng công ty Thiết bị điện Đông Anh (EEMC) và Công ty Cổ phần Thiết bị điện (THIBIDI). Đây đều là những doanh nghiệp có nền tảng sản xuất vững, chất lượng sản phẩm đã được thị trường ghi nhận và thị phần tương đối rộng trong các phân khúc trọng yếu.
Đặc biệt, EEMC đã tự chủ công nghệ sản xuất máy biến áp 500kV - 3x300MVA, trở thành một trong số ít doanh nghiệp ngành điện trên thế giới có khả năng chế tạo dòng máy biến áp nguồn ba pha, điện áp siêu cao áp, công suất lớn. Trong bối cảnh Việt Nam vẫn phụ thuộc đáng kể vào thiết bị nhập khẩu ở phân khúc này, năng lực công nghệ của EEMC có thể giúp GELEX Electric gia tăng vị thế trong mảng hạ tầng điện công nghiệp và truyền tải điện quy mô lớn.
Theo Dự thảo Nghị định về ứng dụng khoa học, công nghệ và phát triển công nghiệp chế tạo trong lĩnh vực điện lực (Bộ Công Thương), các dự án điện lực trọng điểm cần cam kết sử dụng tối thiểu 60% giá trị thiết bị, dịch vụ và vật tư do doanh nghiệp trong nước sản xuất, đồng thời ưu tiên nhà thầu trong nước có đủ năng lực. Nếu chính sách này được chính thức ban hành, đây có thể trở thành động lực quan trọng giúp EEMC nói riêng, GELEX Electric nói chung mở rộng đáng kể thị phần và duy trì tăng trưởng bền vững từ năm 2026 trở đi.
Bên cạnh đó, CADIVI hiện là một trong những nhà cung cấp hàng đầu trong nước về dây cáp điện hạ thế và trung thế. Đáng chú ý, thị phần của CADIVI tại khu vực phía Bắc mới đạt khoảng 18%, thấp hơn đáng kể so với mức khoảng 60% tại khu vực phía Nam. Điều này cho thấy dư địa mở rộng thị phần tại miền Bắc vẫn còn lớn, nhất là khi doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh về chất lượng sản phẩm, khả năng đáp ứng nhu cầu thị trường và mặt bằng giá cạnh tranh.
Vật liệu xây dựng tăng tốc phục hồi, dư địa mảng khu công nghiệp được mở rộng
Mảng vật liệu xây dựng và bất động sản khu công nghiệp của Tập đoàn GELEX cũng được dự báo duy trì triển vọng tích cực. Theo Chứng khoán BIDV, mảng kính xây dựng có cơ hội phục hồi rõ nét hơn khi Bộ Công Thương áp dụng thuế chống bán phá giá tạm thời đối với một số sản phẩm kính nổi không màu có xuất xứ từ Indonesia và Malaysia kể từ tháng 2/2026, với mức thuế từ 15,17% đến 63,39%. Biện pháp phòng vệ thương mại này đang dần phát huy hiệu quả, bảo vệ các doanh nghiệp nội địa, bao gồm Tổng công ty Viglacera (mã cổ phiếu VGC) - công ty thành viên của Tập đoàn GELEX.
Chứng khoán BIDV dự báo biên lợi nhuận gộp mảng kính của Viglacera sẽ tiếp tục cải thiện trong các quý tới. Bên cạnh đó, quá trình tái cấu trúc tại Viglacera cũng được kỳ vọng sẽ giúp tối ưu bộ máy vận hành, giảm chồng chéo giữa các đơn vị thành viên và nâng cao hiệu quả trong hoạt động mua sắm nguyên vật liệu, sản xuất cũng như phân phối. Những yếu tố này có thể tạo thêm dư địa cải thiện lợi nhuận và nâng cao năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp trong trung và dài hạn.
Ngoài ra, mảng khu công nghiệp và bất động sản của Viglacera cũng được đánh giá còn nhiều dư địa tăng trưởng nhờ dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Việt Nam tiếp tục duy trì xu hướng tích cực. Trong 5 tháng đầu năm 2026, tổng vốn FDI đăng ký đạt 24,8 tỷ USD, tăng gần 35% so với cùng kỳ năm trước; trong đó, lĩnh vực chế biến, chế tạo chiếm hơn 70% tổng vốn đăng ký. Cùng với đó, vốn FDI giải ngân đạt 9,75 tỷ USD, mức cao nhất trong vòng 5 năm trở lại đây. Diễn biến này cho thấy nhu cầu thuê đất khu công nghiệp và hạ tầng sản xuất vẫn được hỗ trợ bởi nền tảng vững chắc, qua đó tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp phát triển khu công nghiệp như Viglacera mở rộng hoạt động.
Hiện Viglacera đang vận hành 11 khu công nghiệp tại khu vực phía Bắc với diện tích thương phẩm còn lại khoảng 707 ha. Đồng thời, doanh nghiệp cũng đang phát triển thêm 6 khu công nghiệp mới, dự kiến bổ sung khoảng 1.474 ha đất thương phẩm trong tương lai. Quỹ đất lớn cùng danh mục dự án đang mở rộng được kỳ vọng sẽ giúp Viglacera đón đầu làn sóng dịch chuyển sản xuất và nhu cầu thuê đất từ các nhà đầu tư nước ngoài, tạo động lực tăng trưởng dài hạn cho mảng khu công nghiệp.
