Công ty Cổ phần Nông nghiệp BaF Việt Nam (mã cổ phiếu BAF - sàn HoSE) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 4/2023 với doanh thu thuần hơn 1.625 tỷ đồng, giảm 25% so với cùng kỳ năm 2022. Trong khi đó, giá vốn hàng bán trong kỳ lại có tốc độ giảm chậm hơn, khiến biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp này giảm từ 2,89% xuống còn 2,54%.
Mặc dù doanh thu hoạt động tài chính của BaF Việt Nam đã tăng gấp 3 lần, lên hơn 11 tỷ đồng trong quý 4/2023, nhưng chi phí tài chính cũng tăng mạnh hơn 2 lần, lên hơn 55,1 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí lãi vay tăng mạnh. Bên cạnh đó, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng lên trong kỳ.
Kết quả, BaF Việt Nam báo lỗ trước thuế 44,3 tỷ đồng, so với mức lợi nhuận trước thuế gần 12 tỷ đồng của quý 4/2022. Đây cũng là quý ghi nhận lỗ đầu tiên của doanh nghiệp này kể từ khi niêm yết trên sàn HoSE vào cuối năm 2021.
Kết quả “ảm đạm” của quý 4/2023 đã kéo tụt kết quả kinh doanh cả năm của BaF Việt Nam. Luỹ kế cả năm 2023, doanh nghiệp này ghi nhận doanh thu thuần đạt hơn 5.250 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 14 tỷ đồng, lần lượt giảm 26% và 96% so với năm 2022. Như vậy, BaF Việt Nam chỉ hoàn thành gần 70% mục tiêu doanh thu và 12% mục tiêu lợi nhuận năm 2023.
Theo ban lãnh đạo BaF Việt Nam, kết quả kinh doanh thấp hơn kỳ vọng trong bối cảnh giá bán heo hơi ở đầu năm đã duy trì ở nền thấp và tạo đáy vào quý 4/2023. Sản lượng heo bán ra chưa tăng trưởng ứng với quy mô đàn khi quy mô đàn hơn 300.000 con nái/thịt. Các trang trại mới được đưa vào vận hành cần thời gian cho lứa đầu và điểm rơi sản lượng đầu sẽ vào những tháng đầu năm 2024.
Ngoài ra, từ sau tháng 5/2023, công ty đã giữ lại toàn bộ lượng heo cai sữa để nuôi lớn bán lấy thịt thay vì bán heo cai sữa sớm như trước đây. Điều này đồng nghĩa sẽ kéo một phần sản lượng 2023 dời sang 2024. Tất cả điều trên kéo lợi nhuận công ty trong quý 4/2023 sụt giảm mạnh, ban lãnh đạo BaF Việt Nam cho biết.
Hiện VNDirect Research nhận định, kết quả kinh doanh của BaF Việt Nam sẽ phục hồi từ quý 1/2024 nhờ giá heo hơi trên thị trường phục hồi, việc mở rộng quy mô đàn lợn cùng với các nỗ lực đa dạng hoá kênh phân phối bắt đầu đem lại kết quả. Bên cạnh đó, việc giá thức ăn chăn nuôi đầu vào tại Việt Nam đã giảm 5 đợt trong năm 2023 (tương ứng giảm 11% so với năm 2022) sẽ tác động tích cực lên biên lợi nhuận gộp của BaF Việt Nam.
Tuy nhiên, VNDirect Research lưu ý, việc đầu tư hàng loạt hệ thống trang trại mới để mở rộng 50% quy mô đàn heo của BaF Việt Nam trong thời gian qua chủ yếu được tài trợ bằng nợ dài hạn.
Tính đến cuối năm 2023, dư nợ vay và thuê tài chính ngắn hạn lẫn dài hạn của BaF Việt Nam là 4.667 tỷ đồng, chiếm đến 71% tổng nguồn vốn. Trong đó, riêng nợ dài hạn đã là 1.610 tỷ đồng. Việc sử dụng “đòn bẩy” tài chính ở mức cao sẽ tác động tiêu cực đến lợi nhuận ròng của BaF Việt Nam.
Trên thị trường chứng khoán, kết thúc ngày 26/1, thị giá cổ phiếu BAF đạt 25.000 đồng/cổ phiếu.
