Bộ phận Nghiên cứu phân tích của Chứng khoán Maybank cho rằng những khó khăn đối với thị trường sẽ chuyển thành thuận lợi trong tháng 10/2024 và từ đó giúp đưa chỉ số VN-Index hướng đến 1.300 điểm. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất lớn 50 điểm cơ bản và Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đưa ra hàng loạt chính sách nới lỏng tiền tệ.
Trong nước, Việt Nam ghi nhận tăng trưởng GDP mạnh trong Q3/2024 và loại bỏ yêu cầu pre-funding từ đầu tháng 11/2024, mở đường cho khả năng nâng hạng thị trường lên trạng thái mới nổi bởi FTSE vào tháng 9/2025.
Chứng khoán Maybank cũng dự báo tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp Q3/2024 tích cực, đạt 16.8% so với cùng kỳ. Những yếu tố thuận lợi này có thể giúp VN-Index vượt mốc 1.300 điểm trong tháng 10/2024.
Yếu tố bên ngoài thuận lợi
Fed đã đẩy nhanh quá trình nới lỏng bằng cách cắt giảm mạnh lãi suất liên bang 50 điểm cơ bản và đưa ra biểu đồ “dot plot” mới vào tháng 9/2024, giảm bớt lo ngại về nguy cơ suy thoái kinh tế Mỹ. Dự báo kinh tế của Fed và sự đồng thuận của thị trường (Từ Bloomberg) cho thấy tăng trưởng của Mỹ có thể chậm lại cho đến giữa năm 2025 trước khi chạm đáy.
Trong khi đó, Trung Quốc tung ra gói hỗ trợ để thúc đẩy thị trường bất động sản, chứng khoán và toàn bộ nền kinh tế. Những diễn biến tích cực từ các đối tác thương mại lớn của Việt Nam có khả năng tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng xuất khẩu và phục hồi kinh tế.
Tăng trưởng xuất khẩu của Việt Nam đã tăng tốc trở lại, đạt 15.3% so với cùng kỳ trong Q3/2024 (so với 12.2% trong Q2/2024), và vẫn là động lực chính thúc đẩy sự phục hồi kinh tế. Chúng tôi dự báo tăng trưởng xuất khẩu 10% trong các quý tới.
Xem thêm: "Chứng khoán Maybank: Áp lực tỷ giá sẽ không kéo dài" trên Tạp chí Công Thương tại đây.
Tăng trưởng nội địa mạnh mẽ ngoài mong đợi
Kinh tế của Việt Nam tiếp tục phục hồi mạnh mẽ với mức tăng trưởng GDP 7.40% trong Q3/2024. Lạm phát giảm mạnh xuống chỉ còn 2.6% so với cùng kỳ, từ mức 4.4% vào tháng 7/2024. Tỷ giá hối đoái không còn là mối lo ngại ngắn hạn khi VNĐ tăng giá 2.9% so với USD trong Q3/2024, trong khi thu ngân sách nhà nước tăng 18% so với cùng kỳ, đạt 1.448 nghìn tỷ đồng (58 tỷ USD) trong 9T2024 và ngân sách nhà nước thặng dư 191 nghìn tỷ đồng (7.7 tỷ USD). Điều này sẽ tạo điều kiện cho chính sách tiền tệ và tài khóa nới lỏng hơn.
Chứng khoán Maybank nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2024/2025 lên 6.7%/6.4%. Bù đắp cho nguy cơ xuất khẩu chậm lại, chúng tôi kỳ vọng tiêu dùng nội địa sẽ tăng tốc để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Đơn đặt hàng trước iPhone 16 tại Việt Nam đã tăng gấp ba lần trong ngày đầu ra mắt so với iPhone 15, cho thấy sức mua nội địa vẫn mạnh.
Trong khi đó, các dự án bất động sản lớn như Vinhomes Global Gate ở Hà Nội và Datxanh Gem Riverside sắp ra mắt tại TP. Hồ Chí Minh sẽ củng cố niềm tin vào thị trường bất động sản nội địa, thúc đẩy tiêu dùng.
VN-Index sẵn sàng vượt mốc 1.300 điểm
Với việc ban hành Thông tư 68 để loại bỏ yêu cầu pre-funding cho NĐT tổ chức nước ngoài từ đầu tháng 11/2024, chúng tôi kỳ vọng FTSE sẽ chính thức nâng hạng thị trường Việt Nam lên trạng thái mới nổi trong kỳ đánh giá tháng 9/2025.
Khối ngoại đã giảm bán ròng đáng kể trong Q3/2024 và đã chuyển sang trạng thái mua ròng trong những tuần gần đây. Chứng khoán Maybank dự báo dòng tiền ròng của khối ngoại tiếp tục đổ vào vào trong các tháng tới. Chứng khoán Maybank cũng dự báo tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp Q3/2024 tích cực, đạt 16.8% n/n, giúp VN-Index vượt qua mốc kháng cự mạnh 1,300 điểm trong tháng 10/2024, dẫn dắt bởi các ngành ngân hàng, thép, bán lẻ và năng lượng.
