Dự báo giá đường hạ nhiệt, cổ phiếu QNS điều chỉnh
Tính chung 6 tháng đầu năm nay, Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi (mã cổ phiếu QNS – sàn UPCoM) ghi nhận doanh thu thuần 5.282 tỷ đồng và lãi ròng 1.028 tỷ đồng, lần lượt tăng 32% và tăng 90% so với cùng kỳ năm 2022. Qua đó, hoàn thành 65% cả mục tiêu doanh thu lẫn mục tiêu lợi nhuận cả năm nay.
Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp của Đường Quảng Ngãi đã được cải thiện lên mức 30,2%, nhờ sự tăng trưởng đáng kể về quy mô bán hàng của mảng đường. Theo đó, biên lợi nhuận gộp mảng đường đã tăng lên mức 24,8% trong 6 tháng đầu năm 2023, so với mức 12,9% của 6 tháng đầu năm 2022.
Ngoài ra, nhờ việc quản lý chi phí đầu vào hiệu quả, biên lợi nhuận gộp mảng sữa đậu nành đã lên mức 40,5% và các mảng khác đạt 22,3%, lần lượng tăng 100 điểm và 420 điểm phần trăm so với nửa đầu năm 2022.
Hoạt động kinh doanh của Đường Quãng Ngãi trong nửa đầu năm nay được thúc đẩy nhờ giá đường tăng cao.
Từ nửa cuối năm 2022 đến nay, giá đường thế giới liên tục lập đỉnh mới khi diễn biến thời tiết kém thuận lợi diễn ra tại nhiều quốc gia sản xuất đường lớn trên thế giới. Tổ chức Đường Quốc tế (ISO) đã giảm mạnh ước tính thặng dư đường toàn cầu niên vụ 2022/2023 xuống chỉ còn 852.000 tấn, so với mức dự phóng 6 triệu tấn được đưa ra trước đây.
Điều này đã thúc đẩy giá đường trong nước tăng lên. Trong tháng 5 vừa qua, giá đường trong nước đã tăng mạnh 12% so với cùng kỳ năm 2022, lên mức 20.000 đồng/kg.
Tuy nhiên, Mirae Asset Vietnam lưu ý giá đường trong nửa cuối năm nay tại thị trường trong nước có thể hạ nhiệt do nguồn cung từ vụ ép mía nội địa 2022/2023 đã hoàn thành trong tháng 6 vừa qua. Hiệp Hội Mía Đường Việt Nam (VSSA) dự phóng cán cân đường trong nước vẫn ở mức thặng dư 290.000 tấn vào năm 2023.
Đáng lưu ý, Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA hiện dự báo khối lượng xuất khẩu đường của Thái Lan trong niên vụ 2022/2023 sẽ tăng 10% so với niên vụ trước do sản lượng được phép xuất khẩu lớn hơn và số lượng container vận chuyển tăng lên.
Do vậy, Mirae Asset Vietnam dự báo giá đường trung bình cả năm 2023 sẽ tăng 10% so với năm 2022, thấp hơn mức tăng 12% của nửa đầu năm 2023.
Bên cạnh đó, Mirae Asset Vietnam đánh giá Đường Quãng Ngãi sẽ phải giảm giá bán sản phẩm đường trên thị trường nội địa khi doanh nghiệp này đang đẩy mạnh chiếm lĩnh thị phần nội địa thông qua việc đưa các sản phẩm vào kênh bán lẻ hiện đại như Bách Hóa Xanh, Big C, Co.op và WinMart.
Đối với triển vọng giá đường năm 2024, Mirae Asset Vietnam hiện nhận định giá đường nội địa sẽ giảm nhẹ xuống mức trung bình của giai đoạn 2022-2023. Dự báo này được xây dựng trên giả định sản lượng đường sản xuất và xuất khẩu của Brazil sẽ tăng đáng kể do điều kiện thời tiết thuận lợi hơn trong thời kỳ hiện tượng El Nino xuất hiện. Trong quá khứ, El Nino thường có lợi cho hoạt động nông nghiệp ở khu vực Nam Trung Bộ của Brazil, qua đó giảm bớt tình trạng thiếu hụt nguồn cung toàn cầu hiện tại.
Đồng thời, tiêu thụ đường nội địa có thể giảm nếu thuế tiêu thụ đặc biệt đối với đồ uống có đường (trừ sữa và đồ uống dinh dưỡng) được áp dụng. Đề xuất này của Bộ Tài chính sẽ được thảo luận thêm tại kỳ họp thứ 7 của Quốc hội khóa XV vào tháng 5/2024.
Trên thị trường chứng khoán, trong phiên giao dịch ngày 10/8, cổ phiếu QNS của Đường Quảng Ngãi có giá tham chiếu tại 51.000 đồng/cổ phiếu. Đáng chú ý, sau khi công bố kết quả kinh doanh nửa đầu năm ở mức ấn tượng, cổ phiếu QNS đã chịu áp lực điều chỉnh kể từ ngày 21/7 đến nay, mất hơn 7%.
Với mức giá hiện tại, thị giá cổ phiếu QNS vẫn cao hơn gần 49% so với thời điểm đầu năm nay và đang ở vùng giá cao nhất lịch sử niêm yết.
Chuẩn bị chia cổ tức bằng tiền đợt 1 năm 2023
Trong một diễn biến có liên quan, Đường Quảng Ngãi vừa thông báo sẽ chốt danh sách cổ đông để tạm ứng cổ tức đợt 1 năm 2023 bằng tiền mặt vào ngày 24/8 tới đây. Tỷ lệ tạm ứng cổ tức được ấn định ở mức 10%, tương đương cổ đông sở hữu 01 cổ phiếu QNS sẽ được nhận 1.000 đồng cổ tức. Ngày thanh toán cổ tức dự kiến 07/9/2023.
Với gần 357 triệu cổ phiếu đang lưu hành, dự kiến Đường Quảng Ngãi sẽ cần chi 357 tỷ đồng để chia cổ tức đợt này. Đây cũng là lần chia cổ tức thứ 3 trong năm nay của doanh nghiệp mía đường này.
Trước đó, vào tháng 1 và tháng 4 năm nay, Đường Quảng Ngãi đã chia cổ tức bằng tiền năm 2022 với tỷ lệ là 10% (đợt 2 năm 2022) và 15% (đợt 3 năm 2022). Đường Quảng Ngãi là một trong những doanh nghiệp có lịch sử chia cổ tức đều đặn qua các năm cho cổ đông kể từ khi được niêm yết giao dịch trên thị trường chứng khoán vào cuối năm 2016.
Mức chia cổ tức các năm trước của doanh nghiệp này dao động từ 25% - 50%; trong đó, mức cổ tức bằng tiền mặt từ 10% - 25%, còn lại là cổ tức bằng cổ phiếu. Đối với mức cổ tức năm 2023, Đường Quảng Ngãi dự kiến mức tối thiểu là 15% mệnh giá cổ phiếu (bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu).
