Trong tháng 10/2024, Tập đoàn Hoà Phát (mã cổ phiếu HPG - sàn HoSE) ghi nhận sản lượng bán hàng đạt gần 804 nghìn tấn, tăng 14% so với tháng 9/2024 và tăng 15,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, sản lượng tiêu thụ của 2 dòng sản phẩm chủ lực, gồm thép xây dựng và thép cuộn cán nóng (HRC), lần lượt tăng 65% và 57% so với cùng kỳ năm ngoái.
Xét về thị trường tiêu thụ, kênh xuất khẩu của Tập đoàn Hoà Phát trong tháng 10/2024 giảm tới 33% so với cùng kỳ năm ngoái, tiêu thụ qua kênh nội địa ghi nhận mức tăng trưởng lên tới 44,3%.
Như Tạp chí Công Thương đã phân tích, kênh tiêu thụ chính của Tập đoàn Hoà Phát đang có xu hướng chuyển dịch về thị trường nội địa những tháng gần đây trong bối cảnh các thị trường lớn như Mỹ, EU, Ấn Độ gia tăng các biện pháp phòng hộ thương mại với các sản phẩm thép.
Theo nhận định mới đây của Chứng khoán KB Securities Vietnam, thị trường nội địa sẽ tăng tốc hơn nữa và trở thành động lực chính của Tập đoàn Hoà Phát trong giai đoạn 2025 - 2026. Đà tăng trưởng này chủ yếu đến từ sự hồi phục của thị trường bất động sản khi nguồn cung căn hộ tại Hà Nội và TP.Hồ Chí Minh được dự báo tăng trung bình 21%/năm trong 2 năm tới. Bên cạnh đó, nhu cầu tiêu thụ từ các dự án cơ sở hạ tầng đầu tư công cũng sẽ tăng mạnh trong thời gian tới khi nhiều dự án trọng điểm sẽ tới hạn bàn giao trong năm 2025.
Chứng khoán KB Securities Vietnam dự báo tổng sản lượng tiêu thụ thép xây dựng và HRC của Tập đoàn Hoà Phát trong năm 2025 sẽ đạt 9 triệu tấn, tăng 19% so với mức ước tính của năm 2024, và tăng trưởng thêm 9% trong năm 2026, ước đạt 9,8 triệu tấn.
Với việc cầu tiêu thụ chuyển tập trung về thị trường nội địa, giá thép trong nước sẽ là chỉ báo dẫn dắt quan trọng nhất cần theo dõi trong năm sau để đánh giá hiệu quả kinh doanh của Tập đoàn Hoà Phát, theo Chứng khoán KB Securities Vietnam.
Hiện có hai yếu tố chính sẽ tác động tới giá thép trong thời gian tới, bao gồm sức cạnh tranh từ thép Trung Quốc nhập khẩu và chi phí nguyên vật liệu chính đầu vào (than cốc và quặng sắt).
Cụ thể, Chứng khoán KB Securities Vietnam nhận định nhập khẩu thép Trung Quốc vào Việt Nam dự kiến sẽ tiếp tục tăng lên do giá thép Trung Quốc vẫn đang ở vùng thấp khi nhu cầu tại nước này chưa hồi phục rõ rệt.
Trong khi đó, giá quặng sắt, than cốc có thể tiếp tục điều chỉnh do triển vọng nhu cầu tiêu thụ tại Trung Quốc suy giảm trong 2025, sau khi sản lượng xuất khẩu đạt đỉnh trong 2024. Chi phí đầu vào suy giảm sẽ tác động tích cực tới biên lãi gộp của Tập đoàn Hoà Phát.
Dựa trên điều kiện thị trường hiện nay, Chứng khoán KB Securities Vietnam dự báo giá thép nội địa sẽ tăng trung bình 3% trong năm 2025, giúp biên lãi gộp của Tập đoàn Hoà Phát đạt tới 15,2% trong năm 2025, so với mức ước tính 13,7% của năm 2024.
