Trong quý 3 vừa qua, Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (Thủy sản Vĩnh Hoàn, mã cổ phiếu VHC - sàn HoSE) thu về 402 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 82% so với cùng kỳ năm ngoái. Qua đó, xác lập quý đầu tiên tăng trưởng dương kể từ quý 4/2022 - thời điểm kết thúc chu kì đi lên của ngành xuất khẩu cá tra Việt Nam.
Đồng thời, kết quả này cũng kéo lợi nhuận trước thuế luỹ kế 9 tháng đầu năm của Thủy sản Vĩnh Hoàn vượt qua cùng kỳ năm ngoái.
Dựa trên kết quả kinh doanh và diễn biến hoạt động xuất khẩu cá tra, Chứng khoán DSC nhận định Thủy sản Vĩnh Hoàn đang bước vào chu kì tăng trưởng mới với động lực từ cả lượng và giá.
Xét về thị trường, Hoa Kỳ tiếp tục là động lực tăng trưởng chính của Thủy sản Vĩnh Hoàn. Luỹ kế 9 tháng đầu năm, thị trường này đem về cho Thủy sản Vĩnh Hoàn khoản doanh thu 2.917 tỷ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái.
Trong bối cảnh tồn kho cá tra hiện nay tại Hoa Kỳ vẫn còn thấp hơn năm 2023 và 2022, số liệu về lạm phát và quan điểm chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) ở mức tích cực, nhu cầu cá tra có thể sẽ tiếp tục gia tăng, theo Chứng khoán DSC.
Thủy sản Vĩnh Hoàn đang là doanh nghiệp Việt Nam xuất khẩu cá tra fillet đông lạnh lớn nhất sang Hoa Kỳ, chiếm 47% thị phần. Đáng chú ý, công ty đang có xu hướng duy trì giá bán ở mức thấp để tăng cường chiếm lĩnh thị phần khi thị trường dần phục hồi.
Do đó, Chứng khoán DSC nhận định tăng trưởng của Thủy sản Vĩnh Hoàn tại thị trường Hoa Kỳ trong năm nay chủ yếu đến từ việc tăng sản lượng và giá bán trung bình sẽ gần như đi ngang so với năm 2023.
Đối với thị trường Trung Quốc, nước này vừa tung ra các chính sách kích thích kinh tế và thậm chí cân nhắc tung thêm 1.400 tỷ USD vào nền kinh tế để thúc đẩy phục hồi nhanh hơn. Loạt động thái này được kỳ vọng sẽ tác động lên nhu cầu tiêu dùng các sản phẩm của người dân Trung Quốc.
Chứng khoán DSC nhận định các chính sách trên sẽ bắt đầu ảnh hưởng sâu rộng hơn và tác động tích cực lên nhu cầu cá tra tại Trung Quốc từ quý 3/2025, từ đó "làm nóng" giá cá tra toàn cầu. Giá cá tra xuất khẩu trung bình của Thủy sản Vĩnh Hoàn trong năm 2025 có thể tăng 3-5%.
Dựa trên điều kiện thị trường hiện tại, Chứng khoán DSC dự phóng doanh thu thuần cả năm nay của Thủy sản Vĩnh Hoàn đạt 13.398 tỷ đồng, tăng 34% so với năm 2023. Theo đó, lợi nhuận sau thuế dự kiến tăng 22%, đạt 1.191 tỷ đồng.
