Giá thép HRC khó có thể giảm sâu hơn nữa trong nửa cuối năm
Trong quý 2 vừa qua, bất chấp việc doanh thu của Công ty Cổ phần Thép Nam Kim (mã cổ phiếu NKG – sàn HoSE) giảm 23,5% so với cùng kỳ năm ngoái, lợi nhuận ròng của doanh nghiệp thép này đã quay trở lại mức dương sau 03 quý lỗ liên tiếp, đạt 125 tỷ đồng. Mức lãi ròng này giảm khoảng 37% so với quý 2/2022.
Tính chung 6 tháng đầu năm nay, Thép Nam Kim ghi nhận tổng doanh thu và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 9.886 tỷ đồng và 76 tỷ đồng, lần lượt giảm 31,2% và giảm 89% so với cùng kỳ năm 2022. Xét về cơ cấu sản lượng, trong nửa đầu năm nay, sản lượng tôn mạ và ống thép của Thép Nam Kim chỉ giảm nhẹ, lần lượt đạt hơn 357.400 tấn và 72.900 tấn, lần lượt giảm 13% và giảm 10,3% so với cùng kỳ năm 2022.
Bóc tách dữ liệu cho thấy, mặc dù kênh xuất khẩu chiếm đến 73% tổng sản lượng tôn mạ của doanh nghiệp này nhưng sản lượng chỉ đạt hơn 260.300 tấn, giảm 20% so với cùng kỳ năm ngoái, do sự suy yếu của các thị trường nước ngoài. Vì vậy, Thép Nam Kim đã tập trung gia tăng thị trường nội địa, đẩy sản lượng trong nửa đầu năm tăng thêm 20% lên mức 97.100 tấn.
Biên lợi nhuận gộp của Thép nam Kim trong quý 2/2023 đã hồi phục về mức 9%, so với mức 3,1% của quý 1/2023. Giá vốn hàng bán của doanh nghiệp thép này trong quý 2/2023 đã giảm được 6% so với quý 1/2023.
Đáng chú ý, lượng hàng tồn kho của Thép Nam Kim trong quý 2/2023 đã giảm 8% so với quý 1/2023; đồng thời, trích lập dự phòng trong quý 2/2023 tương đương với quý 1/2023. Theo Mirae Asset Vietnam Research đây là tín hiệu tích cực khi giá hàng tồn kho của Thép Nam Kim đã rất sát với giá thép cuộn cán nóng (HRC) của thế giới. Bên cạnh đó, giá HRC thế giới hiện đang giao dịch quanh mức 550 USD/tấn, thấp hơn 3% so với mức giá trung bình HRC trong 10 năm qua.
Với các yếu tố trên, Mirae Asset Vietnam Research đánh giá rủi ro việc giá HRC thế giới giảm mạnh trong nửa cuối năm nay là khá thấp trong bối cảnh sự suy giảm của nền kinh tế thế giới đã có dấu giảm tốc và tạo đáy. Dự kiến, trong nửa cuối năm nay, Thép Nam Kim có thể hoàn nhập tối thiểu 70 tỷ dự phòng hàng tồn kho đã trích lập trong nửa đầu năm nay.
Theo dõi giá thép xây dựng và giá thép HRC thế giới hàng ngày trên Tạp chí Công Thương tại đây.
Thị trường bất động sản có dấu hiệu tạo đáy, cổ phiếu NKG bật tăng
Việc cước tàu biển giảm mạnh cũng sẽ giúp biên lợi nhuận của Thép Nam Kim hồi phục thêm trong thời gian tới. Cụ thể, tính đến tháng 8/2023, chỉ số giao nhận hàng tàu rời (BDI) đã giảm 81% từ đỉnh tháng 11/2021. Qua đó, biên lợi nhuận của Thép Nam Kim có thể tăng thêm 2,4% trong năm nay.
Tuy nhiên, nhìn chung trong năm 2023, nhu cầu tiêu thụ các sản phẩm thép tại thị trường nội địa vẫn ở mức yếu, do đó Mirae Asset Vietnam Research dự phóng doanh thu cả năm nay của Thép Nam kim sẽ ở mức 19.200 tỷ đồng, giảm 16,5% so với năm 2022. Nhưng dự kiến lợi nhuận ròng của Thép Nam Kim sẽ đạt 406 tỷ đồng trong năm nay, so với mức âm 125 tỷ đồng của năm 2022. Trong đó, tôn mạ dự kiến chiếm trên 95% tổng doanh thu xuất khẩu.
Trong năm nay, Thép Nam Kim đặt mục tiêu doanh thu 20.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 400 tỷ đồng, dựa trên giả định giá thép cuộn cán nóng (HRC) dao động từ 600 – 700 USD/tấn.
So với mục tiêu kinh doanh đề ra, sau 6 tháng đầu năm nay, Thép Nam Kim đã hoàn thành 49% mục tiêu doanh thu và 29% mục tiêu lợi nhuận cả năm. Ban lãnh đạo công ty cũng cho biết năm nay sẽ chưa thuận lợi để tăng trưởng nhưng những gì khó khăn nhất đối với doanh nghiệp đã qua.
Bên cạnh đó, các tín hiệu tích cực gần đây của thị trường bất động trong nước có thể thúc đẩy sản lượng nội địa của Thép Nam Kim kể từ năm sau. Từ cuối quý 1/2023, thị trường bất động sản ghi nhận những tín hiệu gỡ rối đầu tiên khi Nghị định 08, Nghị quyết 33 và Nghị định 10 đã cung cấp những hành lang pháp lý để khơi thông nguồn vốn trái phiếu và condotel.
Mirae Asset Vietnam Research nhận định thị trường bất động sản đã có những tín hiệu tạo đáy khi tổng số giao dịch trong quý 2/2023 đạt 3.704 giao dịch, tăng 30% so với quý 1/2023. Ngoài ra, nhiều chủ đầu tư cũng đang tung ra nhiều chương trình khuyến mãi như kéo dài thời gian thanh toán, miễn lãi vay thời gian đầu, cộng với việc lãi vay để mua bất động sản cũng đã giảm khoảng 1 – 1,5% so với thời điểm cuối năm 2022, các yếu tố này sẽ tạo động lực cho sự hồi phục của bất động sản trong năm sau, kéo theo đó là nhu cầu sử dụng các sản phẩm thép sẽ tăng lên.
Trên thị trường chứng khoán, kết thúc phiên giao dịch ngày 15/8, cổ phiếu NKG đạt 20.400 đồng/cổ phiếu. So với thời điểm đầu năm nay, cổ phiếu NKG đã tăng hơn 65%. Đáng chú ý, sau 2 tuần đi ngang, cổ phiếu NKG đang có nỗ lực bật tăng trong 3 phiên giao dịch gần đây với thanh khoản cao hơn mức thông thường.
