GELEX Electric (GEE): Lãi nửa đầu năm tăng 28%, đón dư địa tăng trưởng lớn

Hoàn thành 61% mục tiêu doanh thu tỷ USD cả năm

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2026, Công ty Cổ phần Điện lực GELEX (GELEX Electric, GEE) ghi nhận doanh thu thuần gần 9.524 tỷ đồng, tăng 46,3% so với cùng kỳ năm 2025.

Trong đó, giá vốn hàng bán tăng khoảng 49%, lên gần 8.158 tỷ đồng. Nhờ quy mô doanh thu mở rộng, lợi nhuận gộp của GELEX Electric vẫn tăng 32%, đạt hơn 1.366 tỷ đồng. Tuy nhiên, do giá vốn tăng nhanh hơn doanh thu, biên lợi nhuận gộp thu hẹp từ 15,9% xuống còn 14,3%.

Hoạt động tài chính tiếp tục đóng góp tích cực vào kết quả kinh doanh khi mang về 108,7 tỷ đồng doanh thu, gấp gần 3 lần cùng kỳ. Sau khi trừ các khoản chi phí, GELEX Electric ghi nhận 944,6 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 31% so với quý II/2025.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp này ghi nhận hơn 16.621 tỷ đồng doanh thu thuần và hơn 1.699 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, lần lượt tăng 41% và tăng 28% so với nửa đầu năm 2025.  

Năm 2026, GELEX Electric đặt mục tiêu doanh thu thuần hợp nhất đạt 27.242 tỷ đồng, tương đương hơn 1 tỷ USD, và lợi nhuận trước thuế đạt 2.705 tỷ đồng. Với kết quả đạt được trong nửa đầu năm, doanh nghiệp đã hoàn thành khoảng 61% kế hoạch doanh thu và gần 63% mục tiêu lợi nhuận trước thuế cả năm.

Tính đến ngày 30/6/2026, tổng tài sản hợp nhất của GELEX Electric đạt hơn 19.561 tỷ đồng, tăng gần 20% so với thời điểm đầu năm. Trong đó, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp này đã tăng gần 49%, lên gần 4.868 tỷ đồng, chủ yếu là các khoản cho vay và tiền gửi có kỳ hạn.

Các khoản phải thu ngắn hạn cũng tăng gần 75%, lên hơn 3.000 tỷ đồng, chủ yếu là đến từ phải thu khách hàng. Trong khi đó, hàng tồn kho đạt hơn 6.351 tỷ đồng, chiếm khoảng 32,5% tổng tài sản và là khoản mục tài sản lớn nhất của GELEX Electric.

Về nguồn vốn, tổng nợ phải trả của GELEX Electric tại cuối quý 2/2026 đạt hơn 11.120 tỷ đồng, tăng gần 41% so với đầu năm. Mức tăng này chủ yếu đến từ vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn, với giá trị tăng thêm hơn 3.158 tỷ đồng sau 6 tháng. Tổng dư nợ vay tài chính của doanh nghiệp đạt khoảng 8.467 tỷ đồng, tương đương khoảng 43% tổng tài sản.

GELEX Electric là công ty con, đồng thời là một trong những trụ cột kinh doanh quan trọng của Tập đoàn GELEX (GEX), đóng góp khoảng 55 - 60% tổng doanh thu hợp nhất toàn tập đoàn. Trong 6 tháng đầu năm 2026, doanh nghiệp ghi nhận hơn 1.284 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ, tăng 31% so với cùng kỳ.

GELEX Electric hiện sở hữu danh mục sản phẩm tương đối toàn diện trong ngành thiết bị điện, với sự hiện diện của nhiều thương hiệu lâu năm như Công ty Cổ phần Dây cáp điện Việt Nam (CADIVI), Tổng công ty Thiết bị điện Đông Anh - CTCP (EEMC) và Công ty Cổ phần Thiết bị điện (THIBIDI). Đây đều là những doanh nghiệp có nền tảng sản xuất vững chắc, sản phẩm đã được thị trường ghi nhận và sở hữu thị phần đáng kể tại các phân khúc trọng yếu của ngành thiết bị điện.

Đón dư địa tăng trưởng lớn từ chu kỳ đầu tư hạ tầng điện và giá đồng neo cao

Mới đây, Chứng khoán Vietcap đã nâng dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số của GELEX Electric thêm 13% đối với năm 2026 và 20% cho toàn giai đoạn 2026 - 2030. Việc điều chỉnh chủ yếu phản ánh mức tăng 14% trong dự báo tổng doanh thu, trên cơ sở giả định giá đồng cao hơn, sản lượng tiêu thụ tăng trưởng tích cực khi thị phần của các đơn vị thành viên tại khu vực miền Bắc lẫn miền Nam được mở rộng. Đồng thời, Vietcap tiếp tục duy trì dự báo biên lợi nhuận gộp bình quân của doanh nghiệp ở mức 14,7% trong giai đoạn 2026 - 2030.

Trong đó, GELEX Electric được kỳ vọng là một trong những doanh nghiệp thiết bị điện hưởng lợi rõ nét khi Việt Nam bước vào chu kỳ đầu tư hạ tầng năng lượng mới. Nhu cầu mở rộng lưới điện, phát triển nguồn điện, khu công nghiệp, bất động sản và các công trình hạ tầng sẽ thúc đẩy tiêu thụ dây cáp, máy biến áp cùng nhiều thiết bị điện liên quan.

Theo Quy hoạch điện VIII điều chỉnh, tổng vốn đầu tư phát triển nguồn và lưới điện truyền tải trong giai đoạn 2026 - 2030 ước đạt 136,3 tỷ USD. Trong đó, riêng vốn đầu tư cho lưới điện truyền tải vào khoảng 18,1 tỷ USD, tương đương bình quân hơn 3,6 tỷ USD mỗi năm. Quy mô đầu tư này mở ra dư địa tăng trưởng đáng kể cho các doanh nghiệp sản xuất thiết bị điện trong nước, đặc biệt là những đơn vị có năng lực công nghệ, hệ sinh thái sản phẩm hoàn chỉnh và thương hiệu đã được khẳng định.

Xem thêm: "Tập đoàn GELEX (GEX): Đón “sóng kép” từ dòng vốn hàng tỷ USD đổ vào hạ tầng điện, sản xuất chế tạo" trên Tạp chí Công Thương tại đây.

Đối với giá đồng, theo Chứng khoán Vietcap, giá đồng trong nửa đầu năm 2026 đã tăng 31% so với cùng kỳ, lên 13.069 USD/tấn. Đà tăng này được thúc đẩy bởi sự cộng hưởng của nhiều yếu tố, bao gồm gián đoạn nghiêm trọng nguồn cung từ các mỏ khai thác, hoạt động tích trữ mạnh tại Mỹ liên quan đến thuế quan khiến nguồn cung đồng vật chất tại các thị trường còn lại bị thu hẹp, và hiệu ứng lan tỏa từ giao dịch phòng ngừa rủi ro mất giá tiền tệ trong bối cảnh giá vàng, bạc lập đỉnh. Các yếu tố này diễn ra trên nền tảng thâm hụt cơ cấu của thị trường đồng tinh luyện, cùng với câu chuyện nhu cầu dài hạn từ xu hướng điện khí hóa và trung tâm dữ liệu AI trên toàn cầu.

Tính đến tháng 6/2026, dự báo đồng thuận của Bloomberg về giá đồng bình quân giai đoạn 2026 - 2030 đã tăng 17% so với dự báo tại tháng 12/2025. Việc điều chỉnh cho thấy mặt bằng giá cao không chỉ mang tính ngắn hạn mà đang trở thành xu hướng trung, dài hạn. Xu hướng giá đồng đang tiếp tục được củng cố bởi các dự báo về suy giảm nguồn cung, chi phí khai thác - tinh luyện tăng do gián đoạn nguồn cung năng lượng tại Trung Đông, và nhu cầu đồng cho trung tâm dữ liệu AI, hạ tầng điện trên toàn cầu đang ngày càng rõ nét.

Đối với GELEX Electric, giá đồng duy trì ở mức cao có thể hỗ trợ tăng trưởng doanh thu do chi phí nguyên liệu thường được phản ánh vào giá bán, đặc biệt tại mảng dây cáp điện của CADIVI, Dây đồng Việt Nam CFT.

Nếu doanh nghiệp chuyển được phần chi phí tăng thêm sang khách hàng và quản trị tốt hàng tồn kho, giá đồng tăng còn có thể hỗ trợ lợi nhuận gộp tuyệt đối. Quan trọng hơn, đà tăng của kim loại này gắn với xu hướng điện khí hóa và mở rộng hạ tầng điện, qua đó phản ánh nhu cầu dài hạn tích cực đối với dây cáp, máy biến áp và các thiết bị điện do GELEX Electric sản xuất, theo Chứng khoán Vietcap.