Trong 8 tháng đầu năm 2024, giá thép xây dựng và giá thép cuộn cán nóng (HRC) đã lần lượt giảm 32% và 28% so với cùng kỳ năm 2023 do nhu cầu yếu. Tình trạng này đến từ tiêu thụ thép ở Trung Quốc giảm mạnh, chủ yếu là do cuộc khủng hoảng bất động sản đang diễn ra.
Tuy nhiên, theo đánh giá mới đây của Chứng khoán MB, giá thép Trung Quốc có thể đảo chiều và phục hồi khi nguồn cung tại nước này bị thắt chặt kể từ quý 4/2024. Cụ thể, Chính phủ Trung Quốc đã hoãn phê duyệt các nhà máy thép sử dụng than kể từ năm 2024 để bảo vệ môi trường và hạn chế nguồn cung mới.
Ngoài ra, một số nhà máy sản xuất thép lớn của nước này đã cắt giảm 20% - 30% sản lượng khi biên lợi nhuận gộp rơi xuống mức âm 4%, mức thấp nhất trong 5 năm trở lại đây. Điều này khiến sản lượng thép của Trung Quốc trong tháng 9/2024 đã giảm 10% so với cùng kỳ năm 2023.
Về phía cầu, tiêu thụ thép tại Trung Quốc được kỳ vọng sẽ dần hồi phục khi một số thành phố lớn như Thượng Hải và Giang Tô có kế hoạch tái thiết cơ sở hạ tầng. Chính phủ Trung Quốc cũng đang nỗ lực vực dậy thị trường bất động sản với loạt biện pháp “mạnh tay”, gồm kế hoạch giảm lãi suất vay mua nhà với số nợ vay thế chấp mua nhà trị giá 5.300 tỷ USD, nới lỏng hạn chế đối với những người mua căn nhà thứ hai…
Khi áp lực từ thép giá rẻ Trung Quốc giảm xuống, giá thép trên thị trường nội địa Việt Nam được kỳ vọng sẽ tăng trở lại, theo Chứng khoán MB.
Đồng thời, giá thép nội địa Việt Nam còn được hỗ trợ từ các hoạt động xây dựng khi nguồn cung nhà ở đang tăng lên, và Chính phủ thúc đẩy giải ngân đầu tư công, tăng tốc triển khai các dự án cơ sở hạ tầng trọng điểm.
Cụ thể, theo hãng nghiên cứu thị trường bất động sản CBRE, nguồn cung căn hộ tại Hà Nội và TP.Hồ Chí Minh dự kiến sẽ tăng lần lượt 30% và 20% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, Chính phủ đặt mục tiêu giải ngân đầu tư công năm nay tiếp tục tăng 12% so với năm 2023, đạt khoảng 638.000 tỷ đồng, với trọng tâm là các dự án cơ sở hạ tầng giao thông phục vụ phát triển kinh tế.
Theo đó, Chứng khoán MB dự báo giá thép tại Việt Nam sẽ khởi sắc trở lại từ quý 4/2024, giúp đưa giá thép xây dựng trung bình trong cả năm nay về quanh ngưỡng 571 USD/tấn, tăng 4% so với năm 2023. Trong khi đó, giá thép HRC có thể đạt 556 USD/tấn, giảm 7% so với năm 2023, chủ yếu do mức giảm mạnh trong nửa đầu năm nay.
Sang năm 2025, giá thép xây dựng và giá thép HRC được dự báo lần lượt tăng 7% và 6%, đạt 611 USD và 590 USD/tấn.
Chứng khoán MB nhận định Tập đoàn Hoà Phát (mã cổ phiếu HPG) sẽ là doanh nghiệp hưởng lợi đầu tiên khi giá thép tăng trở lại nhờ vị thế đầu ngành. Dự báo lợi nhuận ròng năm nay của Tập đoàn Hoà Phát sẽ tăng 74% so với năm 2023 nhờ sản lượng lẫn biên lợi nhuận gộp được cải thiện.
Bên cạnh đó, Tập đoàn Hoà Phát có thể giành thêm thị phần nếu thuế chống bán phá giá đối với thép HRC nhập khẩu từ Trung Quốc được áp dụng. Chính sách này cũng được kỳ vọng thu hẹp chênh lệch giữa giá thép Trung Quốc và Việt Nam.
Tương tự, Tập đoàn Hoa Sen (mã cổ phiếu HSG) với vị thế dẫn đầu ngành tôn mạ cũng được dự báo sẽ hưởng lợi khi nhu cầu trong nước hồi phục. Tập đoàn này cũng được kỳ vọng sẽ giành thêm thị phần nếu thuế chống bán phá giá đối với sản phẩm tôn mạ nhập khẩu từ Trung Quốc, Hàn Quốc được áp dụng.
Chứng khoán MB dự báo lãi ròng năm nay của Tập đoàn Hoa Sen sẽ tăng gấp 24 lần so với năm 2023 nhờ sản lượng tăng và biên lợi nhuận gộp cải thiện.
Trong khi đó, Thép Nam Kim (mã cổ phiếu NKG) được kỳ vọng sẽ hưởng lợi khi nhu cầu thép tại Bắc Mỹ và EU vẫn đang ở mức tích cực, và mức thuế áp dụng đối với sản phẩm thép Việt Nam đang thấp hơn đáng kể so với mức áp dụng đối với sản phẩm Trung Quốc. Thép Nam Kim hiện là một trong những doanh nghiệp xuất khẩu tôn mạ lớn nhất Việt Nam.
Chứng khoán MB dự báo lãi ròng năm nay của Thép Nam Kim có thể tăng 287% so với năm 2023.
